Förluster från stora företag visar att pandemin fortfarande påverkar Las Vegas

Inside Gaming Förluster från stora företag visar att pandemin fortfarande påverkar Las Vegas

Sex företag med intressen i södra Nevadas turismlandskap rapporterade förluster under tredje kvartalet, vilket visar att staden fortfarande inte har återhämtat sig helt från pandemin.

Den teori som analytiker inom spelbranschen antog för månader sedan verkar stämma: Företag som verkar på The Strip och i Macao kämpar mer än sina regionala motsvarigheter.

Tredje kvartalets resultatrapporter avslutades i slutet av förra månaden och siffrorna visar att det fortfarande finns en bit kvar innan vi kan säga att pandemin är bakom oss, även när Nevada fortsätter att slå rekord för månatliga spelvinster.

Av de 23 börsnoterade företagen inom Review-Journals krets av spel- och turismrelaterade affärstäckningar – kasinoföretag, flygbolag, fastighetsinvesteringar och turismrelaterade verksamheter – visade sex nettoförluster för kvartalet.

Alla resultat är förklarliga men ger också lite intriger om vad som kommer att hända under det fjärde kvartalet, särskilt med en parad av resortägarbyten vid horisonten.

Färska nyheter kom förra veckan när Nevada Gaming Control Board rapporterade om ytterligare en månad med spelvinster på miljarder dollar i oktober. Det är åtta månader i rad. Statens kasinon är på en intäktsrulle.

På onsdagen rekommenderade kontrollstyrelsen godkännande av en licensansökan från San Manuel Band of Mission Indians för att förvärva Palms från Red Rock Resorts för 650 miljoner dollar.

Ändå fortsätter vissa företag att kämpa 1½ år sedan kasinon stängdes i 78 dagar i mars 2020. Företag som visade förlust under tredje kvartalet var Las Vegas Sands Corp., Wynn Resorts Ltd., Caesars Entertainment Inc. och Bally's Corp., som planerar att hantera Tropicana.

Två andra med nettoförluster var utrustningstillverkaren PlayAGS och MSG Entertainment Inc., som tekniskt sett rapporterade sina resultat för första kvartalet 2022. MSG är starkt involverat i Las Vegas nöjesliv som ägare till nattklubbarna Tao och Hakkasan och bygger MSG Sphere på 1,9 miljarder dollar på The Venetian.

Några av de gemensamma nämnarna för dessa företag är att tre av dem har Strip-tillgångar (Sands, Wynn och Caesars), två har verksamhet i Macao (Sands och Wynn) och två är diversifierade som regionala operatörer över hela landet (Bally's och Caesars).

Brendan Bussmann, chef för regeringsfrågor för Las Vegas-baserade Global Market Advisors, sa att kasino- och turistföretag måste se upp för ekonomiska problem som påverkar andra industrier.

”Även om vi har sett rekordvinster i spel under de senaste månaderna, är några av de nuvarande trenderna i andra branscher varnande vinster för vad som kan vara i horisonten,” sa Bussmann. ”Med inflation, leveranskedjeproblem, arbetskraftsproblem, stigande bränslekostnader och allmänt förtroende för ekonomins grundande, kan detta försena vår återhämtning eftersom detta minskar i diskretionära utgifter.”

I månader har analytiker berättat för oss att remsan sannolikt skulle vara ett av de sista områdena att återhämta sig från pandemin och att de regionala företagen skulle blomstra.

Lokalt visar Red Rock Resorts, operatörer av Station Casinos och Boyd Gaming Corp., en centralt Las Vegas-lokalbefolkning-regional spelhybrid, båda starka balansräkningar och hade bra kvartal.

Två börsnoterade flygbolag med stort intresse för Las Vegas, Southwest Airlines och Allegiant Travel Co., är på bättringsvägen. Southwest kommer att gå igenom en VD-övergång under det första kvartalet när Gary Kelly går i pension och Bob Jordan tar rodret. Jordan är ganska bekant med Las Vegas flyglandskap.

MGM Resorts International, ägare till flera Strip-resorter och är en partner på fastigheter i Macao, är också geografiskt varierande. Den begränsade exponeringen i Macao, strategin att sälja resortfastigheter till REITs och mångfalden av att ha fastigheter i Michigan, Maryland, Mississippi och Massachusetts, har gynnat MGM, som redovisade en nettovinst på 1,34 miljarder dollar för kvartalet.

”Macao kommer att fortsätta att vara en öppen fråga för de företag som har exponering,” sa Bussmann. ”Det här är en marknad som var den första att dyka in i den stora avstängningen och kommer sannolikt att vara en av de sista ut. Nolltoleranspolitiken har bromsat återhämtningen som i sin tur har bromsat dessa företags förmåga att studsa tillbaka snabbt.”

Det är särskilt relevant för Sands, som planerar att sälja sina tillgångar i Las Vegas till Apollo Global Management Inc. och Vici Properties Inc. så att man kan fokusera på sina projekt i Macao och Singapore där man är marknadsledare.

”Medan vi fortsätter att visa att Strip återvänder, kommer det att gå långsammare ut ur porten än lokalbefolkningen och mindre regionala operatörer,” sa Bussmann. ”Med exponeringen (eller avsaknaden av sådan) av internationella gäster och återkomsten av (möten, incitament, konferenser och utställningar) kunder, kommer dessa större företag att ta lite mer tid för att komma tillbaka till det normala. Fritidskunden har varit nyckeln på ett mer än meningsfullt sätt, men dessa andra två segment är viktiga för långsiktig återhämtning på grund av mångfalden av dessa verksamheter.”

Review-Journal ägs av familjen till Dr. Miriam Adelson, majoritetsägare i Las Vegas Sands Corp.